昨晚美国科技股大反弹，英伟达暴涨7%，但谷歌和亚马逊依然逆势下跌。
昨晚美国科技股大反弹，英伟达暴涨7%，但谷歌和亚马逊依然逆势下跌。就挺分裂，冰火两重天。
AI硬件被谷歌和亚马逊的超预期的资本开支提振，哇，金主大撒币了，谷歌要投资1800亿，亚马逊要投资2000亿，GPU内存要用多少，计算器按冒烟了。
而谷歌和亚马逊这些巨头，作为硬件的衣食父母，却不得不承受市场的质疑：
这么大的资本开支，能挣钱吗？
谷歌亚马逊：我们的算力中心，订单积压严重啊，都是好几千亿。
一看订单都来自哪？
openAI、Anthropic，都是几千亿几千亿的算力订单，而且还不止派给一家公司。
再看看这两家的营收呢？
2025年也就100亿左右，营收百把亿，亏损超营收，就敢给下游派几千亿的算力订单。
巨头还敢根据这千亿订单的指引，来规划自己的资本支出，建算力中心。
巨头都是傻子吗？怎么可能！
因为巨头都投资了这些AI大模型，这些大模型在上市前，他们必须维持他们的估值，不能让泡泡破灭了。
现在的情况，就是骑虎难下，巨头们必须用超预期的资本开支，来维护市场持续增长的预期。
增长慢了，硬件会跌。增长太快，巨头承受不起。
但巨大的资本开支，与AI的可怜收入之间的差距越来越大，你可以用巨额资本开支打消硬件市场不能持续增长的担忧，却没有值得一看的AI大模型收入，打消这种增长能否持续的担忧。
AI大模型的收入，才是最要命的东西，才是市场的焦虑所在。
中国这边，腾讯阿里正在用“下AI，送奶茶，发红包”，给这个焦虑提升了几倍浓度。用AI不仅不花钱，还能薅羊毛，这AI模型如何支撑几千亿的硬件投资呢？
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