CPO的扩展行情，还能滚多久？
今天的市场，表面上全A和上证都是小阳线，创业板弱一点；但你如果仔细看板块结构，会发现一个有意思的现象——低位科技，正在此起彼伏地补涨。
（说人话就是：CPO主线高位震荡，资金开始往科技内部其他方向扩散了。）
今天的核心矛盾是：CPO高位分歧，低位补涨接力。
CPO今天冲高回落，日内先锋天通股份继续一字，核心的中际旭创和东山精密虽然都有所回落，但开盘都主动新高了；二线光模块也是冲高回落。整体上看，上周五板块高潮之后，CPO以高位震荡为主，核心票还有主动冲高的姿态。
这里有一个判断：CPO打出了扩展行情，板块和核心公司应该至少还有一次反包。 今天虽然冲高回落，属于弱分歧，板块结构没有变。
今天AI硬件中补涨较强的一个分支是光纤。
中天科技和通鼎互联涨停后，核心长飞光纤和亨通光电大幅冲高。很多人看到周末央视报道光纤年内价格大涨很多倍，觉得这是突发利好；但只要一直跟踪产业的人就知道——
光纤今年的涨幅非常大且依然紧缺，这对于产业来说并不是增量信息。
那为什么今天大涨？
本质上是两个因素叠加：
位置低：光纤是这轮AI主升共振中基本没有涨的，比如长飞光纤调整了一周；
产业关联紧：借助了AI硬科技的主升级别扩大后，资金沿着产业链在做外溢。
（当CPO被炒高之后，就逐步往其他AI硬件链：譬如光纤；譬如液冷；譬如国产算力。）
国产算力和液冷也是同样的逻辑：和AI硬科技强相关，前面涨海光、寒武纪等上游芯片，今天就到了浪潮信息、中科曙光等服务器，资金还是围绕科技做低位的。液冷同理，虽然景气度不弱前面几个，但也是高增分支。
当然，也要充分认识到这波行情其实已经进入相当亢奋的阶段。
目前这波CPO成交量占比全市场的20%+（历史高位），如果用AI硬科技来算应该是更高的。这意味着什么？
拥挤度高，场外资金少，基本上所有资金都扎堆在AI硬件里面了。
一般消化拥挤度过高，要么就是调整降低热度，要么就是震荡通过时间换空间。当然这个过程会比较复杂，不是一蹴而就就完成的。
从中期波段的角度来说，这里适合越涨越卖
整体上，今天弱分歧，但光的分歧比较大，因此明天很大概率——
分化加大，然后切入到今天的启动题材中，比如商业航天、机器人。
这里有一个短期判断框架：
伺候旧王，还是培育新王？
思路A：伺候旧王 → 在CPO或者光纤里面看感觉滚动。适用：前期已有利润积累，能格局。
思路B：培育新王 → 有新的逻辑、联动、有一定规模的行业，都可以去试试。
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