光通信利好频出，坚定抄底核心资产：光模块+光芯片+光纤光缆
未来AI整体和Meta自身的Capex不仅不会下降；甚至反而会进一步提高。虽然此推断需要七月底Meta最新财报进一步确认，但是我们目前已经看到Meta在AI投资加速趋势，同时光通信行业频出利好，我们坚定推荐抄底光通信核心资产。Meta加速数据中心建设，有力打击“算力过剩”叙事： Meta宣布拟投资100亿美元在加拿大建设首个数据中心，此为Meta在美国以外最大的数据中心（电力容量达1GW），同时仅上半年Meta在数据中心资源上就已签约超过5GW的容量，这还不包括自建项目。我们认为这是Meta未来持续算力投入的有力佐证。SemiAnalysis也指出：算力过剩的观点是错误的，Meta的数据中心和计算资源采购将会加速而非放缓，2027年的资本支出也会惊人的高。我们认为Meta此举有力回击了市场对于“算力冗余”的担忧。
Anthropic ARR与盈利能力正在显著增长：根据SemiAnalysis的最新报告显示，Anthropic预计将于2026年三季度实现10亿美元的GAAP息税前利润；目前ARR水平已经到600亿美元，如果其维持每月150亿美元的净新增ARR节奏，其2027年末ARR有望触及3000亿美元。
移动普缆集采落地，价格有望显著提高：7月8日中国移动开启最新一期光纤光缆集采，预估采购规模超6922万芯公里。根据产业信息，预计此次招标预估采购规模在55~62亿元之间，对应光纤价格可能会达到70~80元/芯公里以上，相比于此前显著提高（上一次光纤集采价格低于20元）。我们认为此次运营商的集采订单落地再次明确了光纤光缆行业的高景气度与价格的坚挺（如果运营商认为未来光纤短期价格会下降，则不会现在进行集采），我们预计国内光纤光缆厂商在运营商业务的盈利能力未来会持续提高。
板块深度调整，建议抄底核心资产！
（1）大光：头部厂商相对于明年估值仅~15x PE，有明显的业绩安全垫，核心推荐中际旭创+东山精密+新易盛+立讯精密；
（2）小光：关注物料准备充分+核心龙头代工厂商，推荐汇绿生态；
（3）光芯片：行业持续紧缺，高端产品+海外业务持续突破，推荐源杰科技+长光华芯；
（4）光纤光缆：运营商集采新落地盈利改善+AI/无人机驱动高端需求高增，推荐长飞光纤+亨通光电+烽火通信+中天科技；
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