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本轮 AI PCB 产业链全面涨价浪潮中，硅微粉是市场长期忽视的核心上游填料，伴随覆铜板 M7/M8 向 M9/M10 迭代完成价值重估，硅微粉从通用辅料升级为高端 CCL 刚需关键材料。硅微粉主要成分为二氧化硅，可改善基板热膨胀、介电损耗与散热性能，是 AI 高层数高频高速服务器板材的性能核心；球形硅微粉凭借低膨胀、高流动性优势 ...
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存储供需持续紧张，美光业绩&指引超预期。美光科技公布2026财年三季度财报，本季总营收414.6亿美元，环比+73.8%，同比+346%；毛利率84.6%大超市场预期，公司指引下季度营收为490-510亿美元（中枢500亿），环比再增21%；非GAAP毛利率指引86%；EPS指引30-32美元。按照产品划分，DRAM（动态随机存取内存）实现收入313亿美元， ...
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核心观点：
商业航天板块在AI强主线的影响下吸血效应明显，但具备核心卡位的龙头标的仍表现出强势，7月份产业将迎来两发可回收型号的重磅催化，一旦AI行情松动商业航天有望成为接力方向。
1、H2开局即迎重磅催化，多型可回收火箭首飞验证：
①7月10~13日，长征十号乙计划首飞（回收验证）；
②7月15日，蓝箭航天“朱雀 ...
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继6月中旬木林森发布PCB涨价函后，猎板PCB同步发布涨价函，强调由于PCB核心材料严重缺货、交货周期大幅拉长、影响极其严重、预估要2027年下半年才会逐步缓解。
本轮涨价具备从电子布到CCL、再到PCB逐步传导的动能，产业链景气有望延续至2027年底。随着产品日益紧缺＆库存水位持续下降，本轮PCB涨价有望从高端板进一步扩散 ...
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AI需求重塑存储新范式，存储已不再是单纯的算力配套资源，而是成为了决定AI系统整体性能与上限的核心基础设施。服务器逐步超越手机成为存储需求最主要的市场，2026年服务器DRAM占比预计将超过50%，服务器NANDBit需求预计大增超60%并首次成为最大应用；其次，为了打破AI海量数据与有限显存之间的“内存墙”，一方面企业级SSD ...
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我们认为市场对枧下窝锂矿复产扰动的交易或近尾声。近期枧下窝锂矿消息频传，宜春时代先于6月8日主动申请注销原《建设项目用地预审与选址意见书》，后于6月18日重获项目用地书，取得一定进展，让市场担忧年内或将复产。
枧下窝对供需影响逐年下降。我们测算2024-2026年碳酸锂需求分别是119、168、216万吨LCE，预计27、28年 ...
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我们认为市场对枧下窝锂矿复产扰动的交易或近尾声。近期枧下窝锂矿消息频传，宜春时代先于6月8日主动申请注销原《建设项目用地预审与选址意见书》，后于6月18日重获项目用地书，取得一定进展，让市场担忧年内或将复产。
枧下窝对供需影响逐年下降。我们测算2024-2026年碳酸锂需求分别是119、168、216万吨LCE，预计27、28年 ...
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2026年4月14日，《关于健全药品价格形成机制的若干意见》正式公开，高价值创新药将获得相应高回报！文件提到要优化创新药首发价格机制，区分药品创新程度，差异化定价支持。①对创新程度高、临床价值大的高水平创新药，支持在上市初期制定与高投入、高风险相符的价格，在一定时期内保持价格相对稳定。②对改良新药等，鼓励 ...
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一、HALOS 核心定位（先看懂受益逻辑）
HALOS = 英伟达面向「物理 AI（具身智能）」的统一全栈安全架构，覆盖人形机器人 / 工业机器人 / AMR / 自动驾驶，打通从芯片、传感器、操作系统、AI 模型到云端仿真的全套安全认证框架，配套 ANAB 官方认证实验室，解决机器人落地最大痛点：功能安全、网络安全、AI 模型合规、多传 ...
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英特尔CEO陈立武在近期专访中，公开点明AI产业的核心变化。AI行业的瓶颈，已从算力芯片转变为电源、散热、互连、封装四大核心环节。
当前AI服务器液冷散热材料端和新技术路径加速升级。
产业端，年初英伟达宣布下一代GPU全面用"金刚石+液冷"方案。近期表示Rubin平台全面采用无风扇全液冷散热方案，将于秋季量产。此外，光 ...
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日本住友计划自7月1日起，将停止部分日本产在库品的销售。结合我们近期的草根调研，有如下结论：
1. 日本住友在高端棒材领域有90%+的份额；目前国产产品在部分AI钻针验证，预计年底推出。
2.棒料极大的影响钻针的产品性能，低端棒料影响寿命30-40%。
3.目前AI棒材的采购量是预估钻针出货量1.5倍，主要是高端钻针良率低。 ...
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MLCC概念6月18日继续强势。综合市场观点来看，此轮MLCC行情的爆发，源自供需矛盾的加剧。从需求侧来看，市场普遍认为AI服务器是拉动MLCC需求增长的核心场景之一。此前，高盛研报表示，在当前的AI服务器物料清单成本构成中，MLCC已赫然上升为第三大成本项，仅次于GPU和存储芯片。而弗若斯特沙利文表示，AI服务器的MLCC用 ...
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6月17日，AI推理基础设施服务商Baseten首席执行官Tuhin Srivastava透露，其云服务商已通知，英伟达B200 GPU租赁价格将在今年10月续约时从每小时2.63美元上涨至5.10美元，涨幅约94%。与此同时，当前采购1000块GPU的交付周期已延长至12至15个月，新订单普遍排至2027年第二季度。
AI Agent与多模态爆发正驱动Token消耗呈指数 ...
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1. 比亚迪：国内新能源整车龙头，覆盖入门代步到高端全品类，多款高性价比车型适配乡村场景，下乡政策叠加税费减免，下沉市场销量与市占率有望同步提升。
2. 上汽集团：旗下五菱品牌深耕下沉市场，微型新能源车型精准匹配乡村短途出行需求，是下乡主力供给方，政策落地将直接拉动入门级车型销量增长。
3. 长安汽车：自主 ...
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电感相关上市公司（分三大板块：A股电感成品、上游磁材、台股 / 海外国际龙头）
一、A股电感成品制造（直接生产各类电感，核心标的）
1. 全品类综合龙头
顺络电子 国内电感绝对龙头、全球前三；覆盖片式、绕线、一体成型、TLVR 高端算力电感、射频、车规电感；供货英伟达 AI 服务器、华为、特斯拉、宁德时代，车规电感认 ...
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投资策略：
第一，超节点与Scaleup网络是突破算力通信瓶颈、支撑万亿级大模型与高实时性应用的关键基础设施。2026年国内和北美超节点陆续进入量产交付期，英伟达确立超节点技术范式。国内AI算力网络在高速互联领域仍存在技术代差，自主可控需求迫切。
第二，当前光互联供应链持续性紧缺，有望贯穿2026全年。我们认为，国 ...
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2026年，中国家电市场进入“后补贴时代”与“存量博弈”的深度调整期。从国内视角看，在经历了2025年政策刺激的高基数后家电内销出现短期波动，但剔除基数效应后的复合增长仍展现出韧性；从全球视角看，海外攻略与高端化进程成为增长主旋律，中国品牌凭借创新和供应链优势正在重构全球的竞争格局。
家用电器和音像器材类内 ...
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AI算力服务器需求持续上修，拉动光模块需求
光模块为算力Sacle Out核心组件。为打造集中高效的算力集群，光通信为必选项，光模块作为光电信号转换的核心部件，是算力集群建设的核心必选项。一方面，英伟达服务器将从GB200/GB300向Rubin架构演进，提出了更高的信号传输带宽需求；另一方面，谷歌TPU服务器出货量预期提升，也 ...
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我们继续强调建议关注AI PCB行业当前产能和需求端的两大变化，即高端PCB新产能加速释放、算力客户产品换代带来PCB价值量的显著提升，均在加速落地，分别来看：
1）产能端：自26Q2起头部PCB厂商新产能加速释放，产能天花板进一步打开，具体来看：胜宏惠州厂房4稼动率持续提升，深南南通四期加速爬产，沪电Q2内部挖潜产能释 ...
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要闻：
（1）SpaceX宣布，将在得克萨斯州巴斯特罗普市新建一座1100万平方英尺的巨型卫星工厂，专门用于打造实现公司轨道数据中心目标所需的基础设施。
（2）在华为开发者大会2026（HDC2026）上，华为宣布HarmonyOS7DeveloperBeta正式发布，鸿蒙生态在应用创新、能力共建等方面的繁盛图景也集中亮相。
（3）在新加坡召开 ...
