Rubin重构单柜价值，重视液冷β行情（附股）

泡股

要点: ①中报收官，液冷链处订单先行、收入跟随、利润即将兑现期：合同负债与存货高增、收入加速，3Q26起进入批交付与报表验证窗口。②Rubin量产交付后部件重构放大单柜价值：冷板大板化、流道微通道化，CDU功率由约1.3MW向2.3-3MW演进，良率/公差门槛抬升；③45℃温水支持干冷直排，液冷由PUE优化选项变为平台设计前提。

一次侧：45℃温水拓宽干冷应用，国产替代加速，重视冰轮环境 （白马龙头、北美稀缺平台、订单爆量），海鸥股份 （冷却塔龙头，半导体＋核电）、鑫磊股份 （绑定维谛/特灵）、汉钟精机/磁谷科技（国产替代）；

二次侧：CDU为价值中枢，Rubin重构弹性最大，重视#英维克 （全链条+MGX生态）、申菱环境 （CDU+设施侧）、同飞股份 （1MW级CDU进NV RVL、2MW+年内送样）、飞龙股份 （泵订单超6w台，20+项目批量交付在即）、大元泵业 （In-Rack屏蔽泵H1交付约2w台）；

核心零部件/材料：绑定台系龙头，最先兑现业绩，重视金帝股份（新） （精密冲压外溢，4.26e投建液冷板/换热部件产能，MIM工艺过验证进小批量）、江南新材、金富科技、五洋自控。