医药β持续加强，AI4S热度持续，CXO板块有望进一步上行！（附股）

泡股

CRDMO产业景气度持续

多肽、小核酸、ADC、环肽、分子胶等技术平台快速发展，带动相关临床和商业化CDMO需求，中国企业通过前期的技术积累，在全球范围内优势显著，有望进一步提升全球产业链地位。

BD带动国内早研复苏，26H1中国创新药授权超过1000亿美元，激发国内企业加速早研投入，科研上游、药效、安评等环节显著受益。

AI赋能创新研发，有望加速扩容产业链。AI加速发现新分子，带动湿实验的需求，相关蛋白、分子砌块等需求提升，未来或将打开更多需求。

临床CRO需求向上

中国创新药BD出海持续兑现，为临床CRO带来源头活水。中国临床研究行业具有较为显著的时间和成本效率优势，逐渐开始赋能全球研发管线。临床研究外包行业进一步整合，竞争格局趋于良性。

泰格医药在国内临床外包服务行业保持领先地位，也是唯一进入全球前十的中国临床CRO（2025年数据）。

【相关标的】

CRDMO综合平台：药明系、凯莱英、康龙化成

CRDMO特色平台：普洛药业、药石科技、博腾股份

临床CRO：泰格医药、诺思格、普蕊斯、博济医药

临床前CRO：美迪西、益诺思、昭衍新药

风险提示：研发不及预期；竞争恶化