供给侧冲击叠加涨价函落地，坚定看好存储超级周期（附股）

泡股

事件

供给端： 美国爆发历史性暴雪，德州电网负荷濒临极限，电价飙升逾10倍。三星（奥斯汀/泰勒工厂）等位于德州的晶圆厂面临极高的断电停产风险。

价格端： 国产厂商中微半导正式发布涨价函，宣布即日起对MCU、Nor Flash等产品上调价格15%-50%。

供给侧：德州“寒潮”复刻2021，或加剧供需剪刀差

美国德州是全球半导体制造重镇，三星在此布局有14nm/28nm等多座晶圆厂，主要涉及逻辑芯片及NAND/DRAM存储产品。半导体制造对电力稳定性要求极高。参考2021年德州寒潮经验，即便短时停电也会导致线上晶圆报废及设备长时间停机校验。 在当前全球晶圆产能本就紧平衡的状态下，德州晶圆厂若因电力危机停产，将直接抽离全球部分存储及逻辑芯片供给，进一步加剧供需剪刀差。

价格侧：中微半导涨价验证需求强劲

中微半导最高50%的涨价函明确覆盖Nor Flash产品，验证了存储细分品类的供不应求。涨价理由提及“封测成本增加、原材料上涨”，且业绩预告显示净利暴增107%，说明下游需求强劲，厂商具备完全的成本转嫁能力与定价权。

相关标的：

• 存储模组：闪迪、开普云、香农芯创、国科微、德明利、佰维存储、时空科技；

• 存储芯片：帝科股份、兆易创新、普冉股份；

•SSD企业级解决方案：同有科技；

•上游&设备等：雅克科技、拓荆科技、中微公司、长电科技、神工股份。

风险提示：下游需求不及预期，相关政策监管与法律风险。