今日复盘：小作文引发光模块暴跌！节前缩量交易！

泡股

摘要 | 今日市场有涨有跌。光模块和传媒板块表现不佳，光模块因供应链策略转变传闻重挫，其“筹码拥挤”致对利空敏感；传媒板块昨日受消息催化后今日分歧，影视院线盈利差不受资金青睐。沪深京三市成交额缩量，临近春节部分投资者休假，但交投仍较活跃。 热点方面，玻纤概念亮眼，台耀科技调整生产计划，电子布提价且需求向好，周期股受涨价驱动或仍有上行空间。小金属涨幅居前，钨精矿等价格上涨，工业金属价格有望上行，稀有金属正从周期商品向战略资产演进。需注意，本文不构成投资建议。

一、市场回顾

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今天盘面上有两大板块比较惨。

一个是光模块遭遇重挫，中际旭创盘中一度下跌超5%。下跌的导火索可能跟一张图有关，这张截图今天被广泛传播。

该截图内容源于台湾某财经节目，其核心观点为全球云服务巨头（CSP）的供应链策略正在发生转变——云服务厂商打算绕开中国大陆供应商，直接向上游芯片商（如Lumentum）下单，并指定模块/组装厂。受传闻影响，市场担忧中国大陆光模块厂商核心地位可能被边缘化。

光模块板块因高景气度吸引资金过度集中，形成“筹码拥挤”。短期大量浮盈盘、趋势交易盘的存在，导致板块对利空敏感，易因传言或市场风格漂移引发波动。这种“筹码结构优化”是成长板块崛起过程中的必经阶段，待业绩持续兑现、市场预期修正后，板块将回归产业逻辑驱动的正轨。

另一个惨烈下跌的板块就是传媒板块。昨日受Seedance2.0消息催化的影视、游戏板块今日出现分歧。掌阅科技涨停，新华网跌-9.77%、上海电影跌 -9.33%、人民网、中文在线跟跌。

活跃了两天，第三个交易日影视传媒就撑不住了。不过，像掌阅科技等IP资源方依旧涨停，说明资金内部分歧大。影视院线这条线一般而言更不受资金待见，因为这里面的企业多数盈利状况不好，也没有能够宏大叙事的本钱。

而传媒企业则有些不一样，手握大量IP资源，随时可以通过AI工具变现。

整天来看，沪深京三市成交额20012亿，较昨日缩量1237亿。

近日市场成交量与前期高峰期相比有所回落，因为临近新春佳节，部分投资者可能提前进入休假状态，所以市场成交量出现一定下降，这十分正常。但与2024年只有几千亿的成交量相比，当前市场成交量动辄2万亿左右，说明投资者的交投意愿还是较为活跃的。

从2024年9月24日开启的这轮慢牛长牛行情，一方面受到政策的大力支持，另一方面则是居民储蓄向资本市场转移带来的增量资金以及外资流入所提升的投资者的信心，这一系列因素都支持了这轮慢牛长牛行情的延续。蛇年的行情即将结束，马年行情即将到来。在马年，市场有望延续这轮行情向上的趋势，市场的赚钱效应有望进一步扩散。因此，马年投资方面，投资者可以考虑更加均衡的配置策略。

二、市场热点

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1、玻纤

玻纤概念今天表现亮眼，国际复材、宏和科技、山东玻纤、中国巨石涨停，九鼎新材、振石股份等个股涨幅居前。

消息面上，根据台耀科技（TUC）2026年2月10日的声明，由于台湾市场变化及Low Dk玻璃布需求增加，其台湾工厂正式调整生产计划：即日起，开始减量供应 TU-662(668/F)、TU-768(752) 及 TU-747(742) 系列产品，2026年底将彻底停止生产上述系列产品。

华泰证券指出，2月4日光远新材、国际复材等玻纤龙头对电子布再度提价，新一轮提价幅度较大且周期缩短，体现电子布紧缺态势从高端产品向普通产品扩散。

需求侧，电子布具备较强确定性。中国集成电路板产量已连续7个月实现双位数同比增长，2025年12月单月产量达481亿块、全年4843亿块，均创历史新高。传统一季度淡季并未明显转弱，呈现“淡季不淡”的特征。

整体而言，周期股的上涨其背后主要均受到涨价逻辑的驱动，后续或仍具上行空间，不过需注意的是，周期核心标的大多呈现震荡走高的趋势行情，所以重点留意短线调整过程中低吸机会。

2、小金属

今日周期股全线走强，小金属涨幅居前，章源钨业、中钨高新、翔鹭钨业、东方钽业涨停，厦门钨业、金钼股份等个股涨幅居前。

消息面上，中钨在线2月11日发布的数据显示，国内65%黑钨精矿报价为69.7万元/吨，相较于前一交易日上涨7000元/吨；65%白钨精矿报价为69.6万元/吨，相较于前一交易日同样上涨7000元/吨。

据华源证券统计，2026年以来，截至2月6日，稀土、钨、钼、锡、锑等小金属的价格悉数上涨。其中黑钨精矿的价格涨幅最大，达47.15%；仲钨酸铵紧随其后，价格上涨45.93%。氧化镨钕、轻稀土矿的价格上涨也居前，均超过20%。

东莞证券认为，随着主流工业金属铜、锡等供需格局加快转好，以及工业金属补涨贵金属的机会仍存，工业金属价格有望进一步上行。能源金属方面，2025 年四季度以来，碳酸锂供需格局趋于改善，加上今年电池产品出口退税政策的助力，推动碳酸锂期货价格快速上行。

国泰海通证券指出，在当前宏观环境下，货币政策转向、央行购金持续、供给扰动频发共同构成金属价格核心驱动力；尤其在AI算力基建、电网升级、固态电池产业化提速等结构性需求拉动下，铜、铝、锂、钴、稀土等多类稀有金属正从周期商品向战略资产演进，价格中枢有望系统性抬升。