风电出海：供需硬缺口，持续看好产业趋势

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英国政府宣布取消对海上风电制造中使用的33种工业品的关税，新关税政策将于4月1日生效。

1、英国风电尤其是海风供需缺口大，英国海风占欧洲一半以上，未来年均增速在30-40%，但是欧洲风机、海缆基本没有本地产能，因此降低关税是英国强化风电供应链的路径之一。

2、海外海风进入产业加速期，不仅是欧洲还有日韩+东南亚。欧洲风能协会预计26-30年新增34GW海风，cagr为30%，#26年欧洲+日本海风招标密集，另外近期菲律宾启动海风拍卖，容量3.3GW。预计将于28年开始陆续投运。国内风电出海企业充分受益。

【大金重工】目前欧洲市占率已达30%，且开始向服务环节延伸；

【东方电缆】前期在英国拿单优势明显，已中标英国海缆订单近40亿，26年英国AR7还有新增订单催化；

【明阳智能】落地英国风机基地，英国基本没有本地风机产能，充分受益；

【金雷股份】前期欧洲收入占比30-40%，近期西门子和维斯塔斯不断追加订单，签订产能锁产协议。

投资建议：看好全球电力紧张下对于风电装机需求的提振，#尤其欧洲和东南亚缺电对海风提振明显，重点推荐大金重工、东方电缆、明阳智能、金雷股份。