本轮牛市将经历三个阶段 当前A股表现应好于美股 布局“NAB”三条主线

泡股

【陈果：本轮牛市将经历三个阶段 当前A股表现应好于美股 布局“NAB”三条主线】4月15日晚，东方财富证券研究所副所长陈果在腾讯投资会客厅中分享了对市场的看法。陈果指出，本轮牛市将经历三个阶段：第一阶段是“独上高楼，望尽天涯路”；第二阶段是“衣带渐宽终不悔”；第三阶段则是“蓦然回首，那人却在灯火阑珊处”，即市场突然意识到我们能够走出通缩。目前我们正逐步看到这一曙光。


陈果表示，当前环境对人民币资产相对有利。我们认为中国股市的表现应好于美股。但从短期看，A股的优势可能更为明显。但拉长时间看，港股有望后来居上。从估值看，美股面临零增长下行甚至衰退的风险，边际上偏负面。结构上，能源股相对有利，多数消费者相关板块不利，科技板块则处于中间位置，需关注其景气度。


考量行业景气、估值、机构配置及市场预期，AI硬件端景气良好，但已持续近三年。尽管当前估值仍不贵，但景气初期与持续一段时间后的情况不同。因此仍配置AI，但是新增了方向，我们称之为“NAB”。新能源涵盖锂电、风光储、车及电力设备、电网设备等。AI方面，未来需重点关注应用端。若仅靠算力，难以走远；若有应用落地，则将开启新阶段。生物医药（B）仍有不错机会，创新药赛道方兴未艾，市场已开始关注。若看美国信用，相对赚钱效应继续下降。