西门子上调燃机需求预测，国产燃机弹性更大（附股）

泡股

事件1：西门子将未来几年燃机需求由90-100GW上修至110-120GW，供给紧、价格强、排产继续拉长，Q3需求延续强势。

事件2：7月4日，据彭博报道，数据中心扩张叠加极端天气，电网压力结构性加剧，美国最大电网电力需求创纪录。

事件3：海外燃机龙头陆续创历史新高，进入财报季，GEV于7.22业绩会，贝克休斯7.26业绩发布，三菱重工预计7月底8月初，持续确认全球紧缺趋势

重申我们之前的观点：

1）全球AI需求超乎想象，我们测算26-28年全球燃机缺口分别接近10、30、50GW，供需缺口扩大的趋势未来三年确定性演绎。重燃订单增速变慢是因为交期已经5年以上、不代表需求见顶

2）国产燃机是替代海外重燃的最好新技术。重燃交期久影响AIDC建设进度，市场选择新技术比如SOFC、发动机，主要因为交期更短，国产燃机同样是交期短的重要新技术，我们跟踪的所有国产燃机公司今年订单都在暴增，同时在涨价。

首推燃机整机板块：中国动力、杰瑞股份等；推荐零部件标的应流股份、万泽股份、联德股份等。

中国动力市值目标：

一、主业明年70亿利润，15倍，1050亿

二、燃机60台产能，1.5GW，75亿收入，15亿利润，30倍，450亿

合计看到1500亿，仍有70%上行空间。