一、半导体设备（前道为主） 1）平台型 / 综合设备 北方华创 002371：刻蚀、PVD、CVD、清洗、热处理等全品类；国产设备总龙头。 2）刻蚀设备 中微公司 688012：介质刻蚀、硅刻蚀，5nm 先进制程进入台积电。 北方华创 002371：刻蚀机国内市占率高。 3）薄膜沉积（CVD/PECVD/ALD） 拓荆科技 688072：PECVD/ALD 龙头， ...

近期台达SST获谷歌明确订单指引、华为公布SST三步走落地战略。Meta、AWS的SST也在验证中。 国内20余家主流SST整机公司中70%以上为电网设备出身， 按商业化进展分为三类： A类(接近量产) 四方、金盘、西电、为光能源等 B类(储备充足、样机进展快) 伊戈尔、特锐德、安靠等； C类(已立项) 可立克、明阳、新特、望变等。 ...

全球AI浪潮爆发背景下，算力需求持续高景气。 当前AI算力竞争从"模型之争"转向"Token之争"，Token正成为数字经济的新基础货币。 产业端，近日国内三大运营商中国电信、中国移动、中国联通纷纷推出Token套餐，从"卖流量"转向"卖算力"。 运营商作为链主连接芯片-光模块-大模型等上下游全链路，生态优势突出。从流量经营转 ...

很多人搞不懂当下算力行业的核心区别：运营商云和互联网云，到底谁自建、谁外包？第三方IDC龙头谁最强、谁最受益AI红利？ 本文用最通俗的逻辑，梳理国内8大主流云厂商（三大运营商+五大互联网云）的算力建设模式，同时拆解承接外包算力的第三方IDC前三强格局，彻底理清当下算力行业的底层生态，干货满满。 一、先搞懂核心 ...

Figure机器人量产倒计时：市场都在追概念，真正的赢家只有一类 核心结论：Figure F.03连续30小时零停机分拣3.8万件包裹、F.04已锁定设计并启动零部件交付，这两个信号叠加，意味着人形机器人产业正式从"实验室演示"进入"工厂打卡上班"阶段。2026年被产业界公认为量产元年，但量产红利不会平均分配给每一家概念股。 综合产 ...

今天发布实施的《药品试验数据保护实施办法》，根据药品创新程度分别设定不同年限的保护期，普通仿制药和生物类似药，不给予数据保护期。 国家药监局表示，自药品注册之日起：对创新药和原研药品的试验数据给予6年的保护期；对改良型新药的试验数据给予4年的保护期；对首仿药品的试验数据给予3年的保护期。在数据保护期内 ...

一. 驱动逻辑 （1）产业反转趋势显现 近期碳化硅产业景气度上行显著，上游SiC衬底厂均处于满产运行状态，下游企业如芯联集成一季度大幅减亏。 （2）新增需求有望爆发 先进封装领域，台积电已明确SiC衬底需求（CoWoS中介层材料）；AI电源领域，SiCSST（固态变压器）、服务器SIC器件正加速落地。 二.碳化硅概览 半导体 ...

国内CSP资本开支口径乐观，强劲高增可期。 ①阿里：表示或将超出此前3800亿元的AI资本开支计划。 ②腾讯：Q1资本开支319亿元（同比增长16%，环比增63%），大超市场220亿元的预期；同时下半年AI资本开支将进一步增加且更多用国产芯片。 ③字节：此前报道资本开支预期上调（+25%）。我们预计或更加乐观。 此外，美国访华 ...

腾讯混元大模型Hy3 preview版本上线后表现炸裂，Token调用总量已超过上一代模型Hy2的10倍，其中代码和智能体类场景增长尤为迅猛，WorkBuddy/Codebuddy等应用调用量飙升超16.5倍。机构分析指出，AI应用落地加速与智能体场景爆发，将推动Token消耗规模长期保持高增长态势，算力基础设施需求进入指数级扩容期。 ​​市场聚焦 ...

近期市场对AI电源800V趋势关注度进一步提升，上游元器件受益趋势也变得更加明确，相关投资机遇梳理如下： 1)SiC：适配AI数据中心高功率、高密度、强散热的产品特性，契合HVDC、SST发展需求，且当前随产业技术迭代及降本，SIC器件性价比持续凸显，产业端应用加速，部分厂商已针对服务器用SIC器件有所涨价。建议关注天岳先进 ...

国内电力设备板块26Q1收入增长显著，细分板块利润分化明显：国内高压/特高压板块整体盈利快速修复、国内配电板块账面利润回升、低压电器板块增收不增利、国内智能用电板块受电表降价影响利润显著回落。 1）从不同板块来看，26Q1国内电力设备板块实现营收811亿元，同比+13%，实现归母净利润57亿元，同比+7%。其中，高压/特 ...

功率半导体从"周期底部"到"AI新需求+涨价+低估值"三重共振 每一颗GPU的尽头都是一块功率器件。AI数据中心单机柜功率从3-5kW飙升至30-100kW，英伟达新一代机架电源全面转向SiC/GaN高频方案，算力通胀正加速向电力通胀传导。预测2030年美国AI算力累计装机153GW，对应全社会用电尖峰负荷963GW，北美电网扩容速度远跟不上算力 ...

事件：5月10日，国家医保局发布《2026年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案（征求意见稿）》 创新药旗手观点：本次目录调整方案是2025年两会"创新药列为新兴支柱产业"后的国家级配套落地文件，本次方案调整相当于给创新药企业发放了一张进入医保的加速通行证。我们判断 ...

5月6日，康宁公司与英伟达宣布达成多年期商业与技术合作伙伴关系，康宁计划将其在美国的光连接制造能力提升10倍、光纤产量提升超50%；此外，通过本次合作康宁有望将玻璃光纤应用延伸至芯片内部互联，最终取代英伟达VeraRubin等机架级系统中内置的5000条传统铜缆。我们认为，本次事件反映出两大产业趋势：其一，英伟达此次与 ...

人形机器人万亿赛道｜特斯拉Bot成本+国产供应商精简 1、关节系统（占成本60%+，核心蓝海） 整机28个关节：14线性+14旋转 • 线性关节：无框力矩电机、丝杠、编码器 标的：步科股份、禾川科技、昊志机电、五洲新春 • 旋转关节：谐波减速器、行星减速 标的：绿的谐波、双环传动、丰立智能、中大力德 2、感知系统（视 ...

航天赛道内卷最终比拼材料硬核实力，整机热闹过后，拥有技术壁垒、国产替代逻辑的上游材料龙头，才是长期核心主线。火箭升空、卫星组网光鲜背后，高端航天材料长期被海外垄断，才是国产商业航天真正难点。轻量化、耐高温、抗辐射、高可靠特种材料，直接决定火箭与卫星性能，壁垒远超整机制造。​​ 1. 宝钛股份：宇航钛合 ...

算电协同： 5月2日，我国首个大规模“算电协同”绿电直供项目——中国大唐中卫云基地50万千瓦光伏电站在宁夏中卫正式投运。该项目采用“物理直供+双边交易”双轨并行的“算电协同”供电体系。1）物理直供：光伏电站所发电量不接入公共电网，而是通过专用输电线路“点对点”直接输送至就近的算力园区。这种方式既能保证绿电 ...

前言：CPO规模化时间点有望提前，Scale Up光互联方案渐行渐近，FAU作为光信号传输的核心无源器件，迎来技术升级与价值量跃升。 一.FAU概览 FAU（光纤阵列单元）是一种高精度无源光器件，通过V形槽基板将多根光纤按固定间距排列，形成密集的光信号传输通道。 FAU用于连接光引擎与光纤，是光模块、CPO等设备的刚需配置组件 ...

全球数据中心强劲需求加速拉动光纤爆发，推动行业迎来量价齐升高景气周期。 5月6日，英伟达宣布与康宁建立长期合作伙伴关系，拟将美国光连接产能提升10倍，以加强AI基础设施建设。康宁将新建三家美国工厂，光纤产量提升超过50%，有望进一步引领全球AI强劲需求。 此次康宁与AI巨头英伟达深度捆绑，英伟达“锁产能”进一步 ...

一、核心事件与产业逻辑 事件本质：AI算力爆发 → GPU功耗剧增 → AI电源（PSU）成为GPU之后第二大采购器件 →MCU作为AI电源的"大脑"（控制瞬时大电流、宽动态负载、高功率密度） → 需求井喷+产能挤压 → 国产MCU厂商罕见"缺货提价"。 关键数据： ·英伟达GB系列服务器：单台机柜18个计算单元 × 10余个电源模块 × 3颗 ...