“十五五”规划建议提出，以新需求引领新供给，以新供给创造新需求，促进消费和投资、供给和需求良性互动，增强国内大循环内生动力和可靠性。 《学习时报》发文，明确犒赏经济成扩内需新引擎，“犒赏经济”的蓬勃发展，不仅重塑了消费端的行为模式，也对供给侧提出了更高要求，促进产业创新升级、催生“情绪+”跨界融合新 ...

1、算力租赁行业现状与投资机会 供需格局分析：三大CSP厂商存在结构性缺卡情况，核心缺口为高端算力卡，是旗舰多模态模型推理、大模型基座训练、龙虾及类龙虾高性能agent调用、云厂商核心业务等场景的必需资源。英伟达高端卡在上述场景中不可或缺，若不使用将面临成本难以覆盖，或是推理稳定性、准确度下降的风险。供应端 ...

4月14日，国办正式印发了《关于健全药品价格形成机制的若干意见》（以下简称《意见》）。这是国家层面对药品价格管理的一次系统性顶层设计，核心逻辑是“市场主导+政府引导”，旨在告别单纯靠行政手段“砍价”的模式，建立更科学、可持续的价格体系。 一、对创新药是最大的利好，意见并非简单的“控费降价”，而是通过“优 ...

供应端扰动持续存在，宜春的换证、美伊战争影响下的澳矿能源问题、甚至后续可能的智利影响，这也是我们一直强调的在供需基本面反转后，供应端的“故事”只会越来越多。回到本质最重要的是，权益端交易的是基本面本质和中长期脉络： 1、基本面角度改善是确定性方向，甚至短期矛盾在加大 从去年九月以来，大方向保持去库， ...

4月13日，摩根士丹利中国首席经济学家邢自强在周一闭门会中，围绕美伊最新停火局势、能源冲击对全球经济及中国的影响、大摩投资峰会微观亮点等话题，分享了最新观点。 邢自强指出，美伊谈判无功而返，市场迅速降温的愿望打了水漂。 目前局势来看，他们所推演的“打打停停”的有限冲突情景概率更大， 油价可能在100-110美 ...

1⃣️景气预期差：全年前低后高，年中拐点可期 市场因岁末年初上游备产预投偏少，预判今年空军赛道景气较去年明显下滑；变化在于自上而下推动保全产业链与保军延续性，今年景气同比或将企稳、不会大幅下滑，节奏呈现前低后高走势； 关键观测点：年中2026年度计划能否如期下达，若落地将反转主机厂及产业链交付、订单预期 ...

光纤 光纤是一种由玻璃或塑料制成的极细纤维，利用光的全反射原理来高效传输光信号，是现代通信与数据网络的核心载体。 长飞光纤：全球光纤光缆行业领先企业，国内少数能够大规模一体化开发与生产光纤预制棒、光纤和光缆的公司之一。 亨通光电：光纤通信、海缆均为全球前三，全球唯四、国内唯一的具备跨洋光缆工程能力的 ...

事件：光芯片板块持续大涨，源杰科技、永鼎股份、东山精密均创历史新高。据彭博社报道，Lumentum表示美国CSP厂商对其光学组件的需求正在加速增长，目前订单量已可排至2028年，产能与需求缺口的差距正越来越大，预计两个季度内，2028年全年产能就会被预订一空。去年10月份我们提示投资者重点关注光芯片导入海外链的投资机会 ...

光通信行业正迎来新一轮重大变化，AI算力需求驱动下，光互联升级趋势明确，产业链各环节景气度持续提升，投资机会从光模块向更上游的光芯片、光材料及光纤光缆等细分领域扩散。 1、年初至今，光通信赛道普涨，其根本驱动力在于行业正经历指数级增长。在AI大趋势中，光通信具备显著的“产业通胀逻辑”，主要体现在三方面： ...

刚刚印发了《中国（内蒙古）自由贸易试验区总体方案》，内蒙古正式加入“自贸朋友圈”，全国自贸试验区数量也由此扩容至23个。 这块“试验田”总面积119.74平方公里，布局了三个特色鲜明的片区，核心任务就是要把内蒙古打造成联通内外的向北开放重要桥头堡。 一、三大片区分工： 呼和浩特片区，76.28 km²，核心枢纽。主 ...

近期CCL龙头建滔积层板发函对板料/PP价格统一上调10%。主因是上游树脂、电子玻纤布等核心原材料“价格暴涨且供应紧张”，导致覆铜板成本急剧上升。 建滔作为成本控制领先者提价，既印证上游成本上涨的真实性与强度，又为行业树立价格标杆，为其他厂商打开提价空间。 当前PCB上游原材料三大环节铜箔、树脂、电子布持续紧缺 ...

对比2021年看，当前风电指数仍处于相对低位，较上一波风电板块高点（2021年）仍下跌29%。2021年风电行情主要受需求驱动，展望26年，供给和需求均有明显改善： 供给：格局明显优化。风机持续涨价&行业扩产整体放缓，陆风大型化放缓，技术定型后利润开始释放，利润体量有望超21年水平； 需求：有望进入新一轮上行周期。2025 ...

事件：CCL龙头建滔积层板发函，板料及pp半固化片价格统一上调10%，#主因是上游树脂、电子玻纤布等核心原材料“价格暴涨且供应紧张”。 此次涨价本质是上游原材料成本压力的显性传导。#我们重申对核心原材料环节（树脂、电子布、铜箔、添加剂）的看好。本轮涨价验证了其基本面的强势。 1️⃣供给约束是核心驱动力： 涨价主 ...

着力推进新型电网建设、加快能源结构调整优化，核心是构建 “源网荷储一体化” 的新型电力系统，国家电网 “十五五” 期间4 万亿投资直接驱动，重点投向特高压、智能配网、储能、电网数字化、新能源并网五大领域。以下为核心受益板块及个股逻辑： 一、特高压与主干网设备（确定性最高） 核心逻辑：解决 “沙戈荒” 风光大 ...

国内市场随着创新药BD热潮下，下游需求逐渐回暖。根据医苑观畴微信公众号统计，中国创新药企业资金来源中股权融资的占比从2020-2021的80%-90%降低至2024-2025的25%-40%左右，BD交易的金额占比提升到接近40%，此外，3月27日国家药监局在中关村论坛发布，2026年一季度中国创新药对外授权（BD出海）总额超600亿美元，约等于202 ...

周二舆情热度： ①商业航天/太空算力-2026太空算力产业大会将于4月3日在北京经开区通明湖会展中心盛大启幕，SpaceX拟募资超750亿美元，高于此前报道的500亿美元预估，最新估值为1.25万亿美元；银河航天启动IPO；（再升科技、中瑞股份、首都在线、顺灏股份、祥明智能、航宇微、神剑股份、斯瑞新材、泰胜风能等） ②数据要 ...

2026年3月31日，OpenRouter数据显示，中国AI大模型周调用量达7.36万亿Token，连续三周高于美国的2.95万亿Token。我们认为，该数据反应出中美两国在AI智能体技术落地节奏与产业生态构建存在差异。 中国AI产业生态呈现“应用驱动、普惠落地”特征，核心优势集中于场景渗透与规模化部署能力。 1 头部厂商加速推进智能体技术 ...

一. 驱动逻辑 （1）地缘局势影响 中东局势持续发酵，导致澳洲柴油供应紧张，预计4月中下旬将见底，已引发垃圾回收等行业停摆，并可能蔓延至锂矿开采端。 澳洲占全球锂供给约30%，若减停产造成供给收缩，影响巨大。 （2）资源保护主义抬头 2月25日，全球第四大锂矿生产国津巴布韦宣布，无限期暂停所有未加工原矿及锂精 ...

一、投资逻辑（核心三句话） 1. 大排量玩乐型摩托爆发确定性强：2025年中国250cc以上大排量摩托车销量达95.23万辆，同比激增25.87%，远高于行业整体10.32%的增速，玩乐型消费从"小众"转向"大众"。张雪机车WSBK夺冠是"事件性催化"，标志着国产摩托从"代工贴牌"转向"核心技术输出"，品牌溢价能力质变。 2. 出口高增打开第二 ...